五粮液是五粮液集团有限公司的简称，1997年8月19日成立于四川省宜宾市，主要生产大曲浓香型白酒。五粮液用小麦、大米、玉米、高粱、糯米5种粮食发酵酿制而成，在中国浓香型酒中独树一帜，是中国最高档白酒之一，同时也是中国三大名酒茅五剑之一。现在五粮液集团已经发展成为以酒类产品为主，酒类辅助产品（瓶盖、商标标识等）为辅的经营局面。2016年实现营业收入245.44亿元，净利润70.57亿元。

五粮液资产负债比率.png

五粮液五大财务比率.png

五粮液现金流量表.png

A、现金流量=比气长，越长越好。

最近一年现金流量比率为85.5%，现金流量允当比率为158.7%，现金再投资比率为17.5%，现金流量比率低于100%。2016年其现金比例为55.8%，和茅台差不多，非常优秀。应收账款周转天数为1.6天，完全是现金交易。应收账款占总资产的16.6%，这一点和茅台相比差了一大截。从公司的现金流量表来看，2016年营业活动现金流为116.97亿元，和茅台一样，相较于2015年几乎翻了一倍，表现非常出色。

B、经营能力=翻桌率，越高越好。

2016年总资产周转率为0.4

C、获利能力=这是不是一门好生意？越高越好

毛利率为70.2%，营业利润率为37.6%，净利率28.8%，且近5年的毛利率均维持在70%左右，净利率在28%以上，具有非常强悍的赚钱能力。2016年每股获利1.8元，净资产收益率为15.2%。近3年，五粮液的净资产收益率均维持在15%以上，盈利能力还可以，但相较于2012年和2013年有明显的下降，需要查看一下详细的年报以找出原因。

D、财务结构=那根棒子，棒子的位置越高越好。

资产负债率为22.5%，低于60%，非常好。长期资金占不动产及设备的比率为846.8%>100%，做到了以长支长。

E、偿债能力=你欠我的，能还吗？还越多越好。

流动比率和速动比率分别为398.2%和328.6%，均大于100%，说明公司具有充足的偿债能力。

综合以上分析，可以看出，五粮液和茅台一样，也是一家具有长期稳定获利能力的白酒企业。但是，在毛利率、净利率、净资产收益率、应收账款占比、营业活动现金流等关键指标上，茅台相较于五粮液都更胜一筹，这也充分说明了在白酒行业里，茅台的龙头地位不可撼动。